스톡옵션 평가 활동1. 스톡옵션 평가 목적스톡옵션 평가 활동은 임직원에게 부여된 스톡옵션의 잠재 가치를 산출해 재무제표에 회계 처리하고, 필요한 경우 세무 비용을 예측하기 위한 절차입니다. 이를 통해 기업은 인건비로 처리될 비용을 정확히 예측하고, 임직원은 보상 가치의 변동성을 이해할 수 있습니다. 2. 평가 모델 선택대표적인 평가 모델로는 블랙–숄즈 모형(Black–Scholes)과 이항 모형(Binomial Model)이 있습니다. 블랙–숄즈는 계산이 간편하지만 변동성 가정이 일정해야 하고, 이항 모형은 만기 전 행사 가능성을 고려해 보다 정밀한 값을 도출할 수 있습니다. 기업의 옵션 특성에 맞춰 적절한 모형을 선택하세요. 3. 주요 입력 변수평가에 필요한 변수는 기초주식 가격, 행사가격, 잔여 만기..

리스크 분산용 CDS 이해1. CDS 개요 및 구조CDS(Credit Default Swap)는 채권과 같은 신용 자산에 수반된 디폴트(채무불이행) 위험을 제3자에게 이전하기 위해 설계된 파생상품입니다. 매수자는 일정한 프리미엄을 지급하고, 매도자는 정의된 신용사건이 발생했을 때 채권 원금 및 미지급 이자를 보상합니다. 이 계약 구조를 통해 투자자는 보유채권의 신용위험을 효과적으로 분산시키고, 자본요건을 경감하며, 예상치 못한 채무불이행 손실을 대비할 수 있습니다. CDS는 OTC 시장에서 거래되며, ISDA 마스터 어그리먼트를 기반으로 표준화된 계약 문서와 노테이션이 활용됩니다. 2. 헤지 목적과 활용CDS의 주된 목적은 보유 채권의 신용리스크를 헤지하고, 시장 변동성 속에서도 포트폴리오의 안정성을 확..

40대 금융지식 기업대출 구조화 전략1. 구조화 대출의 개념과 목적구조화 대출(Structured Loan)이란 기업의 프로젝트·운영자금·M&A 등에 필요한 자금을 단일 대출이 아닌 여러 트랜치(계층)로 나눠 제공하는 방식입니다. 각 트랜치는 상환 우선순위, 금리, 만기, 담보·보증 조건이 달라 서로 다른 투자자 요구를 수용할 수 있어, 기업과 투자자 모두의 리스크·수익 프로파일을 최적화할 수 있습니다. 2. 주요 트랜치 설계 요소구조화 대출은 선순위 시니어 트랜치, 메자닌(Mezzanine) 트랜치, 주니어 트랜치 등으로 구분됩니다. 시니어 트랜치는 낮은 금리와 높은 담보 우선권을 제공해 보수적 자금 공급을, 메자닌 트랜치는 시니어에 비해 높은 금리와 후순위를 통해 초과 수익을 추구합니다. 주니어 트랜..